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五是投资方面。今年以来，在去杠杆政策与财政约束增强的背景下，固定资产投资已经出现明显下滑。1-8月，固定资产投资同比增长继续回落至5.3%，是1992年以来的新低。其中，基建投资是主要拖累因素，1-8月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.2%，稳基建政策发力尚有时滞。

为什么我们成功了，别的公司不容易成功呢？上市公司要看财务报表，不能投多了，利润少了，股票掉下来了。我们是为了理想而奋斗，我们知道，只要把肥料放到土地里面，土地变肥沃了，最终土地还是我们的，那我们为什么今天要把肥料分了呢？所以，我们进行投资，而且投资强度大于别人，就会领先别人而获得成功。从这点来说，我们区别于上市公司，我们不上市，就不会因为财务报表的波动而担忧。如果我们是上市公司，今天国际社会对我们舆论风波，股票哗哗跌。而今天我们没有什么感觉，继续往前走。

这是智能家居领域板块的汇报。考虑到时间关系，其他的消费龙头，暂时提一下，就不大幅展开了。比如沙发里面的按摩椅领域，还有欧普照明，它是做LED灯的。在家居板块我提炼了这么一个明显的历史视角，给在座的各位投资领导汇报一下。家居在90年代的时候，大家是橱柜兴起来了，这是欧派成立的时间。到2003年的时候，是索菲亚成立的时间。2006年的欧派开始做衣柜，橱柜比衣柜早了十年。2015年以后软体家居的消费快速兴起，体现在顾家和喜临门。2017年以后按摩椅的消费开始逐渐升级，当然被有一些驱动因素，来自共享按摩的推波助澜情况。如果从家居的历史视角来看，零几年是衣柜，2015年是沙发、床垫，目前来看又体现在按摩椅。背后已经隐含着各自细分消费品，消费B端升级和迭代的规律。另外再补充一下更广阔的视角来看，虽然大家短期担心地产的干扰和波动，这是客观存在的因素，也不能回避。

当时雅虎的商业变现模式简单粗暴，卖广告位，就是贩卖网站banner广告。虽然简单，但作为当时全球最大的互联网门户、网络目录、电子邮箱和新闻资讯网站，每一名新增的网民就是雅虎的用户，伴随全球网民数量快速增长，雅虎市值一度超过1000亿美金。商业模式简单粗暴，有人的地方就是蓝海，这让中国的第一代互联网创业者相继跳入门户创业。

截止2019年5月末，上市券商的发债总额及个数较上年同期出现了明显的增长。Wind数据显示，上市券商2019年前5个月共计发行了108只债券（包括证券公司债和证券公司短期融资券），较上年同期相比增加了9只债券。总发行金额为2966.2亿元，较上年同期相比增长了20.85%。

如果把企业比作是行驶在大海中的一艘巨轮，一号人物是掌舵者，负责制定航向及其战略；二号人物在其身后，既是决策者的智囊、助手，也是业务执行的中坚力量；而员工们就是保证巨轮乘风破浪、顺利远航的水兵。这就像张勇之于马云，刘炽平之于马化腾，充当了“左膀右臂”的角色。特别是经历危机时刻，越发凸显二号人物的重要性。