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美股“FAANG”财报表现各异，释放了什么信号？18年以来，美国科技股表现优异，其中“FAANG”5大公司股价持续上涨，对美股涨幅贡献最大。“FAANG”是指社交网络巨头Facebook（NASDAQ：FB）、苹果（NASDAQ：AAPL）、电商巨头亚马逊（NASDAQ：AMZN）、流媒体视频服务巨头Netflix（NASDAQ：NFLX）和谷歌母公司Alphabet（NASDAQ：GOOG，NASDAQ：GOOGL）的五大科技巨头。以标普500指数成份股为例，18年剔除“FAANG”公司后仅获得2.2%累计涨幅（总股本加权），美股5大科技巨头对指数贡献了绝大部分涨幅（图1）。

朱啸虎仍是从VC投入回报比上考虑是否投资芯片。他称，“之前我们投了好几个芯片公司都血本无归，也为中国的科技创新贡献了一份力量。”“中国的芯片技术有几个难点，首先是中国的芯片公司大部分是单一产品公司，单一产品公司从长远来看回报率会有问题。因为生命周期很短，回报率很快下降到平均水平。因为前期投入很大，研发人员、流片都是很高的成本，公司的估值都不高。它不像腾讯、阿里市值四五千亿美元，芯片最成功的公司市值也就是10亿-20亿美元。对VC来说，投入和回报是不成比例的。其次，从中期来看，任何大的行业都有周期性，先出来的肯定是做硬件的公司，比如说PC时代出来的是英特尔、IBM、思科，人工智能领域英伟达先跑出来了。在人工智能领域，中国还有机会。而且，芯片的投入一旦形成平台，新公司很难做。尤其是芯片公司前期投入非常大，如果你的竞争对手靠先机占据市场，把设备成本摊销掉以后，你没办法与其竞争，成本曲线会远远落后于竞争对手，那你无法竞争，除非靠政府的大量补贴和支持。”朱啸虎称。

8.2专用设备制造业15.8汽车制造业3.2铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业-5.9电气机械和器材制造业11.6计算机、通信和其他电子设备制造业19.5电力、热力、燃气及水生产和供应业-9.6交通运输、仓储和邮政业4.6其中：铁路运输业

其次，再看新疆交建来自新上榜的四名客户的应收账款状况。2017年1-9月，新疆交建来自和田市交通运输局、洛浦县交通运输局、于田县交通运输局、策勒县交通运输局的应收账款余额分别为57，874.91万元、57，472.35万元、40，309.89万元、34，723.13万元；占应收账款比例分别为16.84%、16.72%、11.73%、10.10%。

也即，“16吉林交投MTN001”票面利率将从9月28日起，跳升为当期基准利率加上初始利差2.22%，再加上300BP。该债券还设置了利息递延支付条款，强制付息事件包括：付息日12个月内向股东分红和减少注册资本，会计处理方面作为权益性工具进行核算，在破产清算时的清偿顺序等同于发行人所有其他待偿还债务融资工具。

而华南地区在2018年则是同比下降28.70%、华东地区同期仅维持低增速，华南地区、华东地区的业务拓展受阻。（资料来源：千禾味业2016年-2018年年度报表）在华东地区，千禾味业在2017-18年仅维持个位数增速，而竞争对手中炬高新和海天味业同期出现两位数增速。